當前，我國經濟持續(xù)繁榮已經成為世界礦業(yè)發(fā)展的主要動力，我國市場需求將長期影響世界礦業(yè)的發(fā)展，“看中國臉色”成為全球礦業(yè)的新常態(tài)。

　　近日，在2015年（第二屆）礦業(yè)投資經驗交流會上，中鋁礦產資源有限公司副總經理王思德認為，礦業(yè)產能由生態(tài)與環(huán)境壓力過大的國內轉向生態(tài)與環(huán)境負擔相對寬松的境外資源富集區(qū)，必將成為我國礦業(yè)的常態(tài)。因此，我國礦業(yè)必須加快國際化進程，向全球資源富集區(qū)轉移。

　　礦業(yè)海外并購機會多

　　受全球大宗商品價格疲軟的影響，礦業(yè)公司的生存環(huán)境面臨著挑戰(zhàn)。對此，中色地科礦產勘查股份有限公司副總經理和志軍認為，未來全球礦業(yè)發(fā)展趨勢，一是全球礦產品價格短期低迷，長期趨勢是礦產品價格震蕩上升。在高價資源時代，由于礦產資源低品位和勘探大深度，導致礦產開發(fā)成本、環(huán)境和社區(qū)成本、人力成本、稅費成本上升，將支撐礦產品價格。二是在全球資源為本、品（位）質為王時期，礦業(yè)發(fā)現階段資源價值增長最快。目前，BHP鐵礦石生產噸礦成本可控制在20美元之下，但是我國礦山噸礦成本平均在80~100美元，而高于100美元的民營礦山已經倒閉，現在剩下的是60~80美元的礦山仍在苦熬。三是我國“一帶一路”戰(zhàn)略將提振全球礦業(yè)市場，特別是中國、印度、東盟工業(yè)化進程，對能源礦產的需求還會進一步增加。四是全球礦業(yè)公司更加重視精細管理和科技進步，在找礦、采礦、選礦、冶煉整個礦業(yè)鏈中，技術起關鍵性作用。同時，更加重視投資風險控制，比如優(yōu)化項目組合、優(yōu)化區(qū)域組合、優(yōu)化礦種組合，目的是增加抗風險能力。

　　王思德指出，當前，全球大宗商品價格持續(xù)走低，煤礦、鐵礦、黃金等價格已經接近甚至低于全球平均成本水平，對不少礦山造成了較大的成本壓力，尤其是大多數中小型煤礦、鐵礦幾乎已經到了難以為繼的地步，很多礦業(yè)項目希望出售，卻難以找到買家，礦業(yè)公司大多度日如年。同時，國際大型礦業(yè)公司大多都已經無暇顧及新的投資與并購，而是幾乎把所有精力放在了優(yōu)化資產結構和壓縮成本兩個方面，以盡可能保證股東利益不受大的損失。而且，全球礦業(yè)資本市場冷清，礦業(yè)資產價值與公司市值嚴重背離。國際礦業(yè)資本市場融資能力大幅度萎縮，股價持續(xù)下跌，公司市值大幅度縮水，與2011年相比，全球礦業(yè)公司的市值已經縮水50%左右。

　　走資源全球化配置道路

　　王思德介紹，從2002年以來，全球礦業(yè)新增產能幾乎都與我國需求緊密相關，我國市場對礦產品的需求幾乎占據了全球半壁江山，成為影響世界礦業(yè)走向的主要力量。據普華永道最新預測，目前我國占全球大宗商品需求總量的40%~50%，我國經濟持續(xù)放緩對大宗鋼材商品及普通金屬需求產生影響。

　　近年來，我國礦業(yè)產業(yè)結構出現了非常嚴重的問題，調整礦業(yè)產業(yè)結構，加速國際化進程，成為我國礦業(yè)的當務之急。一方面，我國極其巨大的礦業(yè)產能，帶來了極大的資源消耗和極為嚴峻的生態(tài)與環(huán)境負擔。另一方面，我國資源緊缺的局面依然非常嚴峻，對外依存度始終居高不下以及自有礦山資源儲備比例嚴重不足，已經成為我國礦業(yè)增強國際競爭力的巨大障礙，必將促使我國礦業(yè)更加堅定地選擇走資源全球化配置的道路。

　　王思德表示，“十三五”期間將是我國實現經濟發(fā)展方式實質性轉變的關鍵時期，我國經濟將進入有質量的中高速高增長階段，理所當然是我國礦業(yè)做好海外資源布局的關鍵時期，并且可以做出肯定的判斷。一是在“十三五”初期（2016~2018年），我國經濟仍將面臨較大下行壓力，產能過剩等問題和矛盾暫時不會有明顯改觀，市場信心還難以明顯恢復。因此，世界大宗商品價格極有可能繼續(xù)保持低位震蕩，但進一步大幅度下跌的空間有限，全球礦業(yè)資產估值水平將繼續(xù)保持在低位狀態(tài)，進一步縮水的空間比較有限，將是我國海外礦產資源布局的最佳時期。二是在“十三五”中后期（2018~2020年），我國經濟的運行質量在經過全面深化改革后將有明顯提高，產能過剩等問題將有明顯改善，市場供需趨于平衡，市場樂觀情緒將逐漸高漲，大宗商品價格將逐漸回暖，全球礦業(yè)資產的估值水平將快速回升，但短期內不可能回升到2011~2012年的估值水平。

　　海外投資熱情高風險大 

　　王思德認為，我國需求鑄就了世界礦業(yè)巨頭的輝煌，卻使我國礦產用戶淪為了“打工仔”，導致巨大的礦產資源需求和礦產資源的嚴重短缺，難以支撐我國礦業(yè)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。而且，我國礦產資源消費的增長還將持續(xù)較長時間，現在只是階段性低谷期，2015~2017年將是低風險資源擴張的重大機遇期。

　　近年來，我國中央企業(yè)在境外開展了規(guī)模較大的并購與礦山建設，成效較為顯著，其中中國鋁業(yè)、中國五礦集團和中國有色礦業(yè)集團在境外的資產均已經達到了其各自總資產的40%以上。如今，我國“一帶一路”戰(zhàn)略是驅動全球經濟增長的新動力，許多企業(yè)和投資機構都用行動體現了對這個大戰(zhàn)略的追隨。比如絲綢之路黃金基金以及正在籌備的、并未命名的資源并購基金、海外資源并購基金三只基金的籌備和組建，就充分反映了不少礦業(yè)企業(yè)、金融機構等對于礦業(yè)投資及參與“一帶一路”戰(zhàn)略的極大熱情。

　　和志軍介紹，我國礦業(yè)投資機會，一是初級資源項目，贏利模式是低價進入—勘查升值—高價變現。二是成熟資源項目，其中資源發(fā)現期一般1~2年，找礦比較狂熱，是高風險期；可研—開發(fā)期一般2~3年，是現實理智評價期；生產和再找礦期一般2~3年，已經達成決定，是低風險期。三是藍天礦業(yè)項目，其中有較大資源增長潛力的中小型礦山項目投資機會多、投資風險小、增值空間大、符合政策導向、競爭對手少。四是與礦業(yè)公司共成長，其中大型礦業(yè)公司低谷期的對策是現金為王，首先是降低運營費用、精簡礦權數量、優(yōu)化債務結構；其次是減少新項目投資，集中資源在優(yōu)勢項目上，剝離非核心資產，而對核心資產繼續(xù)適度擴張，并在礦山附近探礦增儲。而中型礦業(yè)公司低谷期的對策，一是收購低成本礦權資產，拉低平均成本，二是擴大規(guī)模，占據市場優(yōu)勢地位。不過，在礦業(yè)公司草根勘查期、發(fā)現期、可研—建設期、生產期、再找礦期中，初級資源項目、開發(fā)前期項目、礦山找礦項目是低成本礦業(yè)項目投資的關鍵節(jié)點。而成功的大型礦業(yè)公司多是在低谷期發(fā)展起來的，但是在高峰期快速擴張的公司，在市場下行調整期將面臨巨大風險。 

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